在美国，像Ube和WeWork这样的公司，其富有魅力的创始人在出现失误后很快被赶走。虽然不能保证许家印等人能够在尚未结束的房地产崩盘中幸存下来，但据市场人士称，投资者对多年来积累了数十亿红利的大亨的支持，仍然是不寻常的。

Alvarez & Marsal在香港的董事总经理TiffanyWong说：“中国的重组中令人惊讶的是，债权人会接受发起人保留大块的股权”，并继续管理其公司，“这与香港或其他普通法司法管辖区有很大不同。”

然而，仔细观察，让地产大亨们掌管他们建立的企业背后有一个逻辑。在一些观察家看来，这样做可以确保他们的利益与债券持有人的利益保持一致，为公司的生存和避免清算而奋斗。

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“对于债权人来说，让开发商的创始人留在游戏中，是将主要股东的利益与他们捆绑在一起的一个重要方法，”标普全球评级公司的分析师Esther Liu说。“如果创始人被踢出局，那么这些房地产公司能否继续作为一个持续经营的企业，将是一个问题。”

彭博情报公司的信贷分析师Daniel Fan表示，另一个动机可能来自于义务感。

Fan说：“创始人可能觉得自己对债务混乱负有个人责任，因为他们没有遵守政府控制杠杆率的指导方针。除此之外，一些创始人仍然对他们的业务充满热情。他们希望能够控制住，以确保债务计划的成功。”

中国的一些富豪在过去的商业失败中面临政府的审查。海航集团董事长兼联合创始人陈峰在2021年被拘留，此前集团被海南政府查封和重组。前清华紫光集团董事长赵伟国在其半导体公司倒闭并被赶下台后，于3月被指控腐败。

没有人暗示恒大、花样年和融创的创始人有任何不当行为。

中国的房地产危机，是在政府于2020年开始打击行业过度借贷后出现的，这使得开发商很难为膨胀的债务进行再融资。随之而来的现金紧缩引发了创纪录的境外违约，使数十亿美元的投资化为乌有，并推迟了成千上万的房屋建设。

在崩盘之前，住宅房地产行业的快速扩张，使许家印和他的开发商同行成为全国最富有的人之一。

许家印的大部分财富来自他在恒大的控股权，通过他从公司获得的现金红利。截至2021年，他已将约510亿元人民币收入囊中，这是这家巨型开发商在陷入流动性危机前最后一次宣布分红。

近年来，这一财富的块被抹去了，根据彭博亿万富翁指数，许家印现在的身价约为32亿美元，比之前的420亿美元有所下降。由于投资者提起的诉讼越来越多，这一财富有可能被进一步侵蚀。

同时，债权人试图让他拿出20亿美元的自有资金来还债，但没有成功。

Lucror Analytics的高级信用分析师LeonardLaw说：“考虑到许家印多年来从公司拿了多少红利，他拒绝现金注入，这令债券持有人感到失望。”

然而，债权人可能别无选择，只能继续与许家印这样的创始人合作，从他们的帝国所剩无几的资产中尽可能多地提取。

Alvarez & Marsal董事总经理兼亚洲重组业务负责人RonaldThompson说：“担保人积极参与管理，而在其他国家，你可能有一千名股东，管理是纯专业的。归根结底，房地产开发在很大程度上是一个关系驱动的业务，从获得土地、许可证、执照。你想让创始人出去为你创造价值，还是不想?”